(Textos
recobrados de MicroDinero) El crecimiento de la cartera de créditos de IMFs se
reanudó en el segundo semestre de 2009 y se incrementó a lo largo de 2010. Sin
embargo, dado que la calidad de la cartera siguió siendo una preocupación
fundamental para muchos actores de la industria, 2010 se consideró
extendidamente como un año de transición y consolidación.
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| Christian Speckhardt |
2011
aparece, en cambio, como un año de crecimiento. Esta perspectiva es sólida,
según el estudio Microfinance Market Outlook 2011, difundido hace algunos días
por la firma suiza responsaAbility, una de las más importantes administradoras
de activos para inversión social.
Todos los
expertos consultados para este estudio predijeron un crecimiento robusto de la
cartera y un incremento de la demanda para las microfinanzas en sus respectivas
regiones. Para la gran mayoría, las tasas de crecimiento serán más altas este
año en comparación con 2010, alcanzando el mayor crecimiento en tres años.
Aun así, la
opinión unánime de los expertos señala que la perspectiva positiva para 2011 no
debería ocultar el hecho de que los niveles de crecimiento son marcadamente más
bajos que los años anteriores al desencadenamiento de la crisis financiera
mundial. Sólo un tercio de los consultados estiman un crecimiento férreo
superior al 20% en sus regiones. Otro tercio predice un crecimiento del 10 al
20 por ciento, mientras que el restante prefigura crecimiento de un dígito.
La
variación según las regiones es sustancial. No obstante, cabe señalar que el
vigoroso crecimiento no se limita a los nuevos mercados, sino que también está
ocurriendo en los mercados más afianzados de América Latina y Asia.
En términos
geográficos, el estudio de responsAbility prevé un alza importante en Asia
Central y en muchas partes del sur y este asiático (amén del signo de
interrogación sobre cómo se resolverá la crisis actual en el estado de Andhra
Pradesh, en la India, y sus implicancias). Asia es seguida por los mercados
microfinancieros más consolidados de América Latina. Detrás de ellos está
África, cuyo enganche a la senda del crecimiento todavía no se ve materializado.
América Central y el este de Europa aún se están recuperando de tribulaciones
económicas y por lo tanto quedan rezagadas.
Las
principales conclusiones del estudio (disponible en inglés, alemán y francés en
la página de ResponsAbility) son las siguientes:
- 2011 será
un año de expansión moderada pero persistente en microfinanzas, el primer año
de crecimiento sólido luego de la pasada recesión.
- La
calidad de la cartera de IMFs muestra un mejoramiento global y apunta a una
gradual normalización.
- La
industria se embarca hacia un desarrollo más sostenible respecto a los años de
mayor crecimiento que precedieron a la crisis.
- El
crecimiento más sustentable es resultado de esfuerzos considerables por mejorar
la gobernanza corporativa, profesionalizar la gestión de riesgos y diversificar
la gama de productos.
- Es
bienvenido el aumento de la correlación con el ciclo económico en virtud de los
pronósticos que auguran un crecimiento anual del 6,5% para países en desarrollo
y mercados emergentes en los próximos cinco años.
- Las
administradoras de inversión líderes se beneficiarán en la medida que IMFs
demanden menos fuentes de financiación, pero más informadas, flexibles y
confiables.
El
optimismo que dejan entrever estas Perspectivas para 2011 son reafirmadas por el
Chief Investment Officer de responsAbility, Christian Speckhardt: “Nuestros
socios han valorado la resistencia que mostramos durante las adversas
condiciones que siguieron a la crisis financiera. Creemos que la misma
determinación nos llevará lejos ahora que el viento en contra se ha convertido
en un formidable viento de cola”.
Además de
los expertos de ResponsAbility, contribuyeron con su análisis para este
Microfinance Market Outlook 2011 los siguientes profesionales: Modibo Camara
(Faso Investments), Eliza M. Erikson (Calvert Foundation), Fernando Fernández
Araoz (DAI México), Michael Fiebig (DFE - Development Finance Equity Partners),
Heather Henyon (Balthazar Capital), Ana Jiménez (Copeme Perú), Michael
Kortenbusch (Business and Finance Consulting), Paul Luchtenburg (Vision Fund), Beatriz
Marulanda de García (Marulanda Consultores, Colombia), Vishal Metha (Lok
Capital), Rodolfo Quirós (Locfund), Rainer Schlier (GTZ Alemania), Sebastian
von Stauffenberg (MicroRate), Javier Vaca (Red Financiera Rural de Ecuador) y Bernd
Zattler (LFS Financial Systems).
Referencia
Microfinance Market Outlook 2011. Back on the Growth Path (responsAbility, 2010, Zurich)
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